Dibuja primero la línea temporal
Escribe cada fecha o periodo desde la perspectiva del inversor. El desembolso es negativo, los cobros positivos y los gastos posteriores negativos. La posición importa tanto como el importe.
El modelo periódico exige intervalos iguales. Si un año no produce efectivo, añade cero. Omitirlo adelanta todos los cobros siguientes y eleva artificialmente su valor actual.
Incluye valor terminal, capital de trabajo recuperado, impuestos y costes solo cuando estén justificados. Un flujo omitido puede cambiar la raíz mucho más que la precisión del algoritmo.
De VAN a una raíz numérica
El VAN suma cada flujo descontado. A tasa cero coincide con la suma simple. Al aumentar la tasa, los flujos lejanos pierden peso. La TIR es un valor de r donde la suma llega a cero.
La calculadora usa búsqueda numérica porque la ecuación puede tener varios grados. El VAN residual debe ser pequeño. Una raíz exacta para datos estimados sigue siendo una estimación.
La TIR resultante es por periodo. Para flujos anuales es anual. Para flujos mensuales, anualizar requiere una conversión efectiva y una interpretación coherente.
Notas sobre la fórmula
VAN(r) = Σ CF_t / (1 + r)^tTIR: VAN(r) = 0Tasa anual efectiva desde mensual = (1 + r_m)^12 - 1
Ejemplo y verificación completa
Los flujos -10.000, 2.500, 3.000, 3.500 y 4.000 producen una TIR aproximada de 10,48 % por periodo. Las entradas suman 13.000, las salidas 10.000 y el neto nominal 3.000.
El múltiplo de efectivo es 1,3. A tasa cero, VAN es 3.000; a la TIR, el VAN descontado queda cerca de cero. Ambas cifras responden preguntas diferentes.
Si los intervalos son años, la TIR puede compararse con una tasa anual de referencia compatible. Si son trimestres, no la compares directamente con una tasa anual.
El ejemplo tiene un solo cambio de signo, patrón convencional que normalmente produce una raíz económica única.
Diagnostica raíces múltiples antes de interpretar
La regla de signos indica que varios cambios pueden permitir varias raíces positivas. Un proyecto con inversión inicial, cobros, gran reparación y cobro final puede mostrar dos TIR o ninguna conclusión simple.
Un solver que devuelve una raíz no demuestra unicidad. Calcula VAN en una cuadrícula de tasas y observa cruces. Compara también VAN a una tasa de descuento elegida.
Cuando hay múltiples raíces, TIRM puede ser más interpretable si se especifican coste de financiación y tasa de reinversión. También puedes separar decisiones o modelar flujos de forma distinta.
No ocultes una advertencia porque una TIR sea atractiva. La forma de los flujos es parte del resultado.
Compara valor absoluto, no solo porcentaje
Un proyecto pequeño puede tener TIR alta y crear menos valor que uno grande. Si son mutuamente excluyentes, compara VAN, capital requerido, restricciones y riesgo.
La duración también cambia la lectura. Una recuperación rápida y un proyecto largo no son equivalentes aunque compartan TIR. Evalúa flujo acumulado, periodo de recuperación y exposición.
El coste de capital es una referencia, no una certeza. Debe reflejar riesgo y financiación. Prueba tasas y escenarios en vez de usar un único umbral universal.
Incluye capacidad operativa, liquidez y consecuencias de retrasos. La TIR no mide si podrás financiar pérdidas temporales.
- VAN.
- Capital inicial.
- Duración.
- Riesgo.
- Liquidez.
- Valor terminal.
- Restricciones de financiación.
Reinversión, inflación e impuestos
Los cobros intermedios deben usarse o reinvertirse. La tasa disponible puede no coincidir con la TIR, especialmente cuando es alta. Esa es una limitación importante al interpretar rendimiento compuesto.
Trabaja en términos nominales o reales de forma consistente. Si los flujos incluyen inflación, la tasa de descuento también debe ser nominal; no mezcles precios de hoy con tasa nominal sin ajuste.
Los impuestos dependen de fechas, jurisdicción y estructura. Calcula flujos después de impuestos para una TIR neta y etiqueta el resultado. Comisiones y costes deben aparecer en los periodos correctos.
Una proyección de mercado no está garantizada. Revisa metodología y documentos antes de aceptar afirmaciones de rentabilidad.
Lista de control antes de decidir
Comprueba que existe al menos una salida y una entrada, los periodos son iguales y los signos corresponden a la perspectiva. Cuenta cambios de signo y verifica VAN residual.
Calcula VAN a una tasa de referencia, escenarios adverso y favorable, y sensibilidad del valor terminal. Compara TIR con ROI o CAGR solo después de entender sus diferencias.
Conserva la serie original y fecha. Si cambia una previsión, actualiza el flujo responsable; no ajustes la tasa para mantener una conclusión.
La calculadora ofrece una medida matemática, no idoneidad ni recomendación. Para proyectos significativos, valida modelo, impuestos y financiación con profesionales adecuados.
Preguntas frecuentes
¿Cuál es la diferencia entre VAN y TIR?
VAN expresa valor monetario a una tasa elegida; TIR encuentra la tasa que lleva VAN a cero.
¿Cómo verifico una TIR?
Sustitúyela como tasa de descuento y confirma que el VAN sea aproximadamente cero.
¿Qué es un cambio de signo?
Una transición entre flujo positivo y negativo o viceversa, ignorando ceros.
¿Un cambio garantiza una raíz?
No siempre dentro de un rango económico, pero el patrón convencional suele ser más interpretable.
¿Dos cambios significan dos TIR?
Pueden permitir hasta dos raíces positivas, no garantizan exactamente dos.
¿Cómo busco múltiples raíces?
Evalúa VAN sobre muchas tasas y localiza cada cruce de cero.
¿Por qué importa el valor terminal?
Puede dominar el último flujo y cambiar sustancialmente TIR y VAN.
¿Qué tasa uso para VAN?
Una tasa compatible con riesgo, moneda, inflación y financiación del proyecto.
¿Cómo anualizo TIR mensual?
Usa (1 + tasa mensual)^12 - 1, si esa interpretación es adecuada.
¿La TIR incluye impuestos?
Solo si los flujos introducidos ya los incluyen en fechas correctas.
¿TIR alta significa bajo riesgo?
No. El porcentaje no mide probabilidad, variabilidad ni pérdida máxima.
¿Qué es riesgo de reinversión?
Que cobros intermedios solo puedan reinvertirse a una tasa distinta.
¿Cuándo uso XIRR?
Cuando los flujos tienen fechas irregulares y necesitas descuento por días.
¿Puedo comparar proyectos de distinto tamaño?
Sí, pero usa VAN, capital y restricciones junto a TIR.
¿Qué es la TIR?
La tasa por periodo que hace que el VAN de todos los flujos sea cero.
Fuentes y referencias
Estas fuentes respaldan el método o las orientaciones de la guía. Comprueba en la fuente original cualquier norma que pueda cambiar.
Prueba la calculadora
Introduce tu propio caso en Calculadora de tasa interna de retorno (TIR) y contrasta los resultados con el método explicado en esta guía.